此诗首联扣题，抒情写景。
“蒹葭”，暗用《诗经·国风·秦风·蒹葭》的诗意，表思念心绪。
诗人一登上咸阳高高的城楼，向南望去，远处烟笼蒹葭，雾罩杨柳，很像长江中的汀洲。
诗人游宦长安，远离家乡，一旦登临，思乡之情涌上心头。
蒹葭杨柳，居然略类江南。
万里之愁，正以乡思为始：“一上”表明触发诗人情感时间之短瞬，“万里”则极言愁思空间之迢遥广大，一个“愁”字，奠定了全诗的基调。
笔触低沉，景致凄迷，触景生情，苍凉伤感的情怀落笔即出，意远而势雄。
颔联写晚眺远景，寓意深远。
诗人傍晚登上城楼，只见磻溪罩云，暮色苍茫，一轮红日渐薄远山，夕阳与慈福寺阁姿影相叠，仿佛靠近寺阁而落。
就在这夕照图初展丽景之际，蓦然凉风突起，咸阳西楼顿时沐浴在凄风之中，一场山雨眼看就要到了。
这是对自然景物的临摹，也是对唐王朝日薄西山，危机四伏的没落局势的形象化勾画，它淋漓尽致而又形象入神地传出了诗人“万里愁”的真实原因。
云起日沉，雨来风满，动感分明；“风为雨头”，含蕴深刻。
此联常用来比喻重大事件发生前的紧张气氛，是千古传咏的名句。
颈联写晚眺近景，虚实结合：山雨将到，鸟雀仓惶逃入遍地绿芜、秋蝉悲鸣躲在黄叶高林，这些是诗人眼前的实景。
但早已荡然无存的“秦苑”“汉宫”又给人无尽的联想——禁苑深宫，而今绿芜遍地，黄叶满林；唯有鸟雀和虫鸣，不识兴亡，依然如故。
历史的演进，王朝的更替，世事的变化沧桑，把诗人的愁怨从“万里”推向“千古”，以实景叠合虚景，吊古之情油然而生。
尾联作结，融情于景。
诗人最后感慨道：羁旅过客还是不要索问当年秦汉兴亡之事吧！我这次来故国咸阳，连遗址都寻不着，只有渭水还像昔日一样长流不止而已。
“莫问”二字，并非劝诫之辞，实乃令人思索之语，它让读者从悲凉颓败的自然景物中钩沉历史的教训；一个“流”字，则暗示出颓势难救的痛惜之情。
渭水无语东流的景象中，融铸着诗人相思的忧愁和感古伤今的悲凉，委婉含蓄，令人伤感。
《瀛奎律髓》：一作“行人莫问前朝事，渭水寒光昼夜流”。
尾句合用此十四字为佳。
中四句与前诗（按指《骊山》诗）一同、皆装景而已。
《批点唐音》：此篇虽亦稍急，然下句均停，初学可入？
《唐诗镜》：《凌歊台》、《咸阳城东楼》，三四俱作仄调，以取轻俊，此其病与盛唐人好雄浑同。
雄浑则气易不清，轻俊则格多不正，诗家要道，雅时中正，
《唐诗选脉会通评林》：周弼列为四实体。
周珽曰：创识由眼锐，创局由腕活。
可怪读唐律者，多横据“晚唐”二字在胸，致使用晦辈此等诗便用卑调概视，吹毛索瘢，徒烦饶舌。
《删订唐诗解》：吴昌祺曰：拗句最为有致，然当时长安何至如此？诗人语多太过也。
《贯华堂选批唐才子诗》：仲晦，东吴人。
蒹葭杨柳、生性长习，醉中梦中，不忘失也。
无端越在万里，久矣形神不亲。
今日独上高城，忽地惊心入眼。
二句七字，神理写绝。
不知是咸阳西门，真有此景？不知是高城晚眺，忽地游魂？三四极写独上“独”字之苦，言云起日沉，雨来风满，如此怕杀人之十四字中，却是万里外之一人，独立城头，可哭也！二句只是一景，有人乃言山雨句胜于溪云句，一何可笑（前四句下）。
秦苑也，秦人其何在？吾徒见鸟下耳，然而日又夕矣。
汉宫也，汉人其何在？吾徒闻蝉鸣耳，然而叶又黄矣。
孔子曰：逝者如斯，不舍昼夜。
今人问前人，后人且将问今人，后人又复问后人，人生之暂如斯，而我优羁万里耶（后四句下）？
《五朝诗善鸣集》：此等诗是最上乘。
《唐诗快》：如此凭吊，亦何可少！
《东岩草堂评订唐诗鼓吹》：朱东岩曰：许公，吴人也。
蒹葭杨梆，习见有素，怀想已深。
无端于千里之外，独上高楼，忽地惊心入眼，人可愁也。
三四皆晚眺时景色，亦皆晚眺时愁思，云初起，日沉阁，雨欲来，风满楼，如此光景，高城晚眺，见之大可怕人也。
“秦苑”、“汉宫”俱切咸阳……下一“夕”字、“秋”字，景况倍觉凄凉，感时怀古之意，岂能已乎！
《唐诗摘钞》：首尾全是思乡，却插入五六七三句纵横出入，全不碍手，唯老杜有此笔力。
许，润州人，润州水乡，故有“似汀洲”语，犹言无端登水阁，有处似家山也。
此时愁绪正在开里，况云起雨来，是增一倍凄切也。
五六则尽其晚眺所至而极言之。
《唐三体诗评》：惨淡满目、晚唐所处之会然也。
《初白庵诗评》：吾于或《丁卯集》中只取“溪云初起日沉阁，山雨欲来风满楼”，二语工于写景，而无板重之嫌。
《分甘余话》：唐人拗体律诗……其一出句拗第几字，则偶句亦拗第几字，抑扬抗坠，读之如一片宫商，如许深“溪云初起日沉阁，山雨欲来风满搂”是也。
《唐七律选》：只七字、写得到，惜上句景次不甚嘹亮，“楼”、“阁”杂出不妥。
（“山雨欲来”句下）。
《唐诗成法》：次联名句，“阁”、“楼”相犯，又重楼字。
唐人往往有之，终是一病，在今日则不可。
《唐诗别裁》：恐落吊古套语，少陵怀古诗，每章各有结束。
《一瓢诗话》：悠扬细腻之至。
《网师园唐诗笺》：荒凉如绘（“溪云初起”二句下）。
即其写景运笔，足使人爱不忍释。
《此木轩唐五言律七言律读本》：三四可匹赵“残星”、“长笛”一联。
《龙性堂诗话续集》：许浑“溪云初起日沉阁，山雨欲来风满楼”，刘沧“半夜秋风江色动，满山寒叶雨声来”，语意工妙相似，亦相敌。
《瀛奎律髓汇评》：冯班：清妙。
何义门：五六言秦亡于赵高，汉衰于石显，今何乃兼之也？纪昀：若专摘此二句（按指“溪云初起”一联），原自不恶。
《唐贤小三昧集续集》：三四绘景生动，自是名句，但“楼”、“阁”二字作对，殊觉草草。
《历代诗法》：三四机神凑合。
《五七言今体诗钞》：“溪云”一联固警句，然必当是咸阳景色耶？大抵用晦诗，似先得句，而后加题附合者然，此其病也。
《精选五七言律耐吟集》：一片铿锵，如金铃千百齐鸣。
《诗境浅说》：七句因云起而日沉，为诗心所易到。
下句善状骤雨欲来，风先雨至之景，可谓绝妙好词（“溪云初起”二句下）。